w哈爾濱會議結束之後，日本方面再度加強了與東北邊防軍的合作，他們派出大量的技師進入東北第一和第二兵工廠進行指導，西原龜三也再一次找到王茂如提出借款的問題。
為了配合西原逼迫王茂如向日本借款，日本參謀總部勒令關東軍迅速集結四個師團的兵力陳兵金州，與中隊第四師進行武裝對峙。王茂如擔心日本人翻臉，立即派遣第六師，第七師，第八師，第十一騎兵師抵達遼東，以壯聲勢。雙方儘管對峙，但是並沒有陷入爭鬥之中。因為《哈爾濱條約》中中日均向英美法俄等國保證支援干涉俄國內戰，雙方不可能此時發生戰爭。日本人也是色厲內荏之輩，如果此時王茂如軟了下來，他們必定步步緊逼。而王茂如的反應讓他們光火的同時，也給西原龜三提了一個醒，那就是不能貿然的與王茂如決裂。
面對熱情的西原龜三，王茂如說道：「如今國際上中日是盟友，但是國內方面因為民黨和蘇俄間諜的影響，導致國內極端反對日本。我本人非常希望中日兩國共同進步，向日本借款不單單能夠促進我們的經濟發展，也能夠減弱貴國的通貨膨脹。可是我們不能以土地資源為抵押，如果被人知道，我會被罵成賣國賊，我的政權會不穩定，這種事我不會幹。你也知道，在與美國簽署了貸款合同之後，東北政府並不是十分缺乏資金。向日本借款，代表了中日友誼長存。可這種存在必須是在政府穩定之前。」
西原龜三思慮再三點頭道：「貴國國民太不冷靜了。我有一個提議，貴國發放債券，而由我們日本銀行購買，這樣並不是你們的政府借款行為，貴政府也無需聲明甚至背負惡名。大都督，這樣的借款行為您看如何？」
王茂如大吃一驚，沒想到西原會以這樣的方式借款。用債券代替借款這簡直是絕妙啊。王茂如正色道：「西原先生的辦法讓我茅塞頓開，這樣，我會與我的手下進行商議。不知道西原先生，日本方面能夠購買多少債券？」
西原龜三道：「這就要看秀盛君的誠意了。」
隨後王茂如將張弘揚和宋子文、張毅偉、趙佳誠四人叫來，華夏銀行行長宋子文道：「華夏銀行現在儲備金非常足。在美國貸款資助下，我們的人民幣增發放額度可以達到兩億。」
東北財政總長張弘揚道：「今年年底結算，政府仍有剩餘，職下也不建議向日本人借款。」
看這兩人反對，倒是身為軍方財務總長的趙佳誠歎氣說道：「從明年開始軍隊會有一項巨大財政支出，那就是赴俄參戰開支。」他隨後苦笑了起來，道：「我是非常反對對蘇俄宣戰，因為初步估計，明年一年我軍軍費開支將增加一千萬元，其中用於武器消耗六百萬。另外四百萬用於各項其他消耗包括軍備，陣亡士兵撫恤。」
王茂如笑道：「沒事，美國人的錢很多，這一千萬不算什麼，我還打算在明年擴充五個陸軍師。這樣加上現在正在籌備組建的五個陸軍師，我軍兩年之後將擁有二十五個陸軍師五十萬人。」
趙佳誠搖頭苦笑道：「秀帥，一個陸軍師一年的軍餉就是一百五十萬，這還不包括軍備軍械，您想的輕鬆說得容易，錢是有了。可也不是這麼花的。二十個陸軍師包括現在正在組建的五個新建陸軍師以及十個武裝警察旅僅僅是一年的軍餉就達到四仟二佰萬。美國人是借給咱們第一年折合一億銀元，這是這錢是要還的啊，而且幾年之後，我軍不但要承擔數額極大的還貸，還要承擔龐大的軍費開支。」
王茂如一拍腦袋，赧笑道：「說得對，說得對，是我不切實際了，是我不切實際了。」低著頭想了想，道：「但是明年增加五個師是最少的了，你要替我準備好資金。」
「是。」
王茂如又對大家說道：「根據我在美國的消息得知，美國戰後經濟疲軟，大量工廠事業，我打算利用美國的貸款購買重機械設備，將東北以及蒙古打造成重工業王國。」
宋子文讚道：「我在美國讀書的時候曾經去過機械城底特律、鋼城匹茲堡等五大湖工業區，我看到的是數千座鋼鐵熔爐，數萬家機械工廠，美國的重工業能力是全世界第一，這也是美國儘管軍隊弱小卻沒有人敢輕視他的原因。我曾經看過東北資源分部，事實上我認為東北完全有能力成為中國的五大湖重工業帶或者德國的魯爾區這樣的地方。」
「所以，美國的借款我準備用於發展東北的重工業，而至於出兵俄國的前就只能從日本人那裡去借了。」王茂如歎道，「日本人只是購買我們的債券，並不以東北根本利益為抵押，我認為這對我們來說是千古難逢的機遇。子文，華夏銀行能發放多少債券？」
在座都是明白人，既然日本人只是以銀行債券形式借款，這中借款和白送沒什麼區別，可以說，寺內正毅內閣對話政策還真是呈現前所未有的近親啊。宋子文笑道：「日本人那麼像給我們錢，那就來多少拿多少。我們發放多少債券要取決於日本準備了多少借款，他們準備多少錢，我們就能發放多少債券。」
幾個人會心一笑，王茂如道：「這樣吧，子文，季秀，你二人組成談判團，與西原龜三商討用債券代替直接借款的問題。」
幾天之後，王茂如東北地方軍閥政府委派宋子文和張毅偉為首的談判團與西原龜三組成的日本銀行代表團在長春秘密磋商，經過了幾番唇槍舌戰，初出茅廬不久的宋子文立下大功。最終日方認購兩億四千萬銀元的債券，債券分為三種，一種是數量不多的兩年券，五年債券，七年債券，少量十年券，債券的發放量一共是三億銀元，日本認購了兩億四千萬，另外六千萬債券用於國內民間認購。
令人啼笑皆非的是，東北華夏民族銀行發放三億銀元債券，國人興趣寥寥，而日本人積極踴躍購買，國人在打嘴上矢志不渝，但是一旦觸及到錢袋子，就向後退了。這和一邊嚷嚷著抗日，一邊鄙視國產車質量不好，鄙視歐美車耗油，繼而買日本車的人沒多少區別。王茂如主動發起東北軍政士紳地主官員首先購買債券，然而這些人也不過購買了六千萬銀元之中的兩千萬。就在大家覺得這四千萬債券發放不出去的時候，一家神秘機構忽然將四千萬銀元債券全部購買下來。王茂如秘密得知，這家神秘機構居然是猶太商人聯盟，讓他暗暗稱則，猶太人終於想要插手中國了。
處理好債券之後，王茂如的地方政府與日本政府的關係更加加深了一步，日本如期所望進一步控制了東北的金融，。王茂如有了錢可以擴充軍隊防備日本軍事侵略，同時日本由於有求於王茂如共同出兵俄國，不得不考慮與王茂如重新修好關係，日本陸軍大臣下令關東軍撤兵，返回海港，上傳趕赴海參崴。而王茂如也下令第六七八十一師返回瀋陽市軍區，不再與日本人武裝對峙。
借人家錢的成了大爺，這就像是後世的中國借給了美國大量錢，儘管中國的經濟與美國掛鉤成為世界金融重要一環，但是中國卻不敢隨意對美國動武一樣。
日本政府金融業借給王茂如地方政府相當於兩億四千萬銀元的借款的消息在日本軍界震動極大，但是日本政府的軟刀子卻讓一向認為必須強硬姿態面對中國的關東軍軍官，幾乎所有的軍官都上下暴跳如雷，他們斥責西原是賣國賊，日本的金融家們和銀行家們都是賣國賊，他們叫囂著「政府賣國，必須軍人執政，打到寺內正毅。」的口號跑到天皇皇宮門口，有的甚至切腹抗議。甚至西原在歸國途中便遭到日本軍方激進人士刺殺，於日本橫濱一家賓館內遇刺身亡。
日本陸軍軍方的震怒是有原因的，由於日本軍方一直以來希望通過武力佔領中國，他們對中國的錢不感興趣，感興趣的是中國的土地和資源。而日本政府的態度態度一直以來受到兩方面的影響，政治集團和軍事集團影響，日本天皇也在這兩方中搖擺不定。在歐戰的時候軍方大隈內閣曾經強硬地希望插手中國領土，卻遭到了全世界列強的反對，從而導致日本遭到制裁，大隈內閣也隨後倒台。這一屆寺內內閣吸取教訓對中國的態度與大隈內閣截然不同，他們更加注重利益，同時認為此事侵佔中國不是正確時機，日本太小中國太大，而中國的各國利益非常複雜，只有通過循循漸進的方式才能控制中國。
寺內內閣代表了軍方中相對較右翼溫和派分子，他們更希望中國處於分裂狀態，因此他們扶持了兩個軍事集團，即皖系軍事集團和王茂如東北軍軍事集團，同時他們私下支持孫中山的民黨組建軍事集團，這樣一來，中國就會分裂，等到日本足夠強大的時候才能更容易侵佔中國。歡迎您來您的支持，就是我最大的動力。m