更新時間：2010-05-21
1825年危機以後，紡織工業仍然步履蹣跚。但是，鐵路業興起，帶動冶金、煤炭、機車製造業的發展，運輸成本迅速降低，進而帶動其他工業的發展，英國經濟經歷了長達近12年的繁榮。1834年到1836年，英國成立股份公司名義資本額為10520萬英鎊，其中鐵路占6960萬英鎊，銀行機構占2380萬英鎊，保險公司占760萬英鎊，採礦企業占700萬英鎊，運河占370萬英鎊。除鐵路因素外，另有兩個因素使繁榮得以延長。其一是從1833年到1836年農業大豐收，糧食價格下跌到60年來的最低水平，從而使工業品市場擴大。其二是向美國輸出資本和商品，僅1832年到1833年，英國對美出口就從547萬英鎊增加到1243萬英鎊。與此相應，則是大量黃金從英國流向美國。1836年，兩個主要因素先後發揮到頂點。鐵路建設投機過度，建設成本大幅上升，收益轉為虧損；英格蘭銀行控制黃金外流，美國信貸緊縮，英國對美出口1837年比1836年下降了三分之二。於是英國陷入了第八次危機。棉紡織業仍然首當其衝，呢絨業、亞麻和絲紡織工業都陷入困境，冶金工業、造船業、煤炭業大規模裁員、減薪，單是具有工會會員資格的煉鐵工人的失業率就從1836年的5%上升到1837年的12%。更加嚴重的是鐵路建設規模大幅度收縮，反映上年建設規模的通車鐵路長度1838年為357英里，1839年僅為78英里。就在這時，農業連續兩年歉收，小麥價格在1839年比1836年上漲了48%，使國內的工業品需求進一步萎縮。1839年，美國棉花歉收，加上合眾國銀行力圖壟斷棉花貿易，棉花價格暴漲。工業品價格下跌而小麥、棉花漲價，出口下降而進口增加，使英國出現貿易赤字。因此，黃金大量外流。為控制黃金外流，英格蘭銀行不得不提高利率，客觀上進一步縮小了國內投資。這樣，1837年開始的危機就變得格外嚴重，事實上，蕭條持續了6年。在此期間，英國商品繼續對其他國家進行傾銷，但美、法、德等國則加強了貿易保護，雙方展開拉鋸戰。
這場大危機對美國、法國、德國也同樣產生嚴重影響。美國的蕭條也持續了六年。從1837年到1842年，美國破產事件達33000起，破產總金額達44000萬美元，而當時美國最大的企業規模在1000萬美元左右。同期，工資水平下降了約30%-50%。危機在法國和德國的表現相對緩和。由於法、德兩國大工業比重較小，生產不能迅速擴大，信用制度又不發達，所以在經濟繁榮時期，發展比較緩慢，在經濟衰退時期，下降幅度也就比較小。雖然如此，危機期間英國貨的傾銷卻使法、德兩國的新興工業損失慘重。1839年，德國從英國進口的棉紗超過國內產量的兩倍。1842年，由於英國貨的競爭，法國棉布出口額下降29%。^-^^-^