紀靈本來想要了該怎麼打這場戰了，他以為劉備應該能夠堅持到自己這五萬人馬到達下邳，然後他們合兵一處，肯定能守住下邳城，誰知道在他距離下邳尚有三百多里地的時候，就迎到了劉備的敗兵。
紀靈的如意算盤破碎，進退兩難，當然不會對劉備有好臉色了，而且他知道劉備當初寄人籬下依附陶謙隨後害了陶謙巧取了徐州，他很擔心劉備也對主公袁術搞這手，所以他故意擺出倨傲的姿態。
劉備是一個非常能屈能伸的傢伙，比彈簧還彈簧，他非常清楚自己現在的處境，所以他根本沒把自己當成什麼漢室宗親徐州刺史，他時刻牢記自己現在要寄人籬下，就只得夾起尾巴做人。
劉備的卑躬屈膝伏低做小，讓有勇無謀的紀靈產生了好感，他開始慢慢地放鬆了對劉備的戒備。
紀靈暫時停住前進的步伐，派人飛馬回去壽春報信，向袁術請示，下一步該如何走。
袁術便問長史楊弘的意思，楊弘雖然在其他諸侯看起來是一個貪財好利的小人，但實際上他的貪財好利唯利是圖毫無忠誠信義全是被袁術逼出來的，這跟張魯面前有楊松、袁紹面前有許攸是一樣的道理，是什麼樣的主子才會有什麼樣的奴才，楊弘本來是有些才華的，數年前選擇主公時，被袁術那四世三公汝南袁家嫡子的光環給騙了，便投靠袁術為主公。但跟袁術一兩年後，楊弘就失望了，後來乾脆絕望了，跟辛評的弟弟辛毗是一樣的心境，但楊弘身上已經無形中刻上了袁術的名字，想要另投明主是不太可能的，便用酒色財氣來麻醉自己，但他的才能是無法掩蓋住的，袁術很多時候還是要靠楊弘給他出主意。
楊弘已經被呂布派來的特使鄧芝說服，決意效忠呂布。他不拿呂布的財物，也願意為呂布做間諜，楊弘當此時便按照呂布的意思，勸說袁術要讓紀靈那五萬人馬繼續進軍，要佔據下邳郡的淮陰城，既可以阻止呂布大軍渡過淮河，又可以在徐州打下一個樁子，進可攻退可守，可為萬全之策。
袁術聽後大喜。便迅速派人命令紀靈火速佔領淮陰城。
紀靈總覺得自己是孤軍深入，很有可能成為肉包子打狗一去不復返。但他又知道袁術的脾氣，袁術做下的決定除非是他自己意識到錯誤，否則很難讓他改變，只得硬著頭皮，在劉關張三兄弟的帶領下，去了淮陰。
劉關張三兄弟一著被蛇咬三年怕井繩，他們害怕呂布又在淮陰城裡埋伏下來重兵搞他們，讓紀靈先派小部分軍隊入城刮地三尺，這些軍紀敗壞的袁術軍入城之後果然是刮地三尺。不僅沒有搜到半個中央軍，還把為數不多的淮陰居民給趕跑了，淮陰城變成了一個孤城，劉關張三兄弟才滿意地請紀靈入城。
紀靈這五萬大軍入城第四天，就發現他們中了呂布的圈套。
呂布留張頜為徐州將軍，任命趙雲的兄長趙風為徐州刺史，呂布領趙雲、魏延、黃忠、臧霸以及本部人馬。共計六萬人，沒有從淮陰城對岸過河，而是從更上游的淮河過河，然後順流而下。包圍了淮陰城。
與此同時，呂范、周泰、蔣欽領一萬江東軍跟呂布匯合，呂布只有七萬人，七萬人把淮陰城包圍了，紀靈有五萬人馬，愣是不敢出城。
呂布知道，現在是人的名樹的影，自己百戰百勝，威震華夏，現在沒有任何一個敵方大將敢跟自己正面交鋒，特別像紀靈這種能夠清楚意識到自己是烏合之眾的將領，更明白出城野戰是死路一條，只有依托城防固守待援。
呂布慢條斯理地佈置攻城，實際上是在給紀靈充足的時間，讓他報信給袁術。
袁術收到紀靈的求援書信，又招來楊弘商議，楊弘見袁紹、孫策都已經退兵，便極力慫恿袁術傾發大軍，前往淮陰，跟呂布決一死戰，一雪多年之恥辱。
袁術思前想後，決定在壽春、皖城等重要城池留下十萬人馬，自己帶領十五萬人馬，浩浩蕩蕩殺向淮陰。
呂布避而不戰，放袁術大軍入了淮陰城。
袁術大軍在淮陰城裡休整數日，發現糧草幾欲斷絕，因為糧道已經被呂布大軍切斷。
袁術急於出城決戰，卻發現呂布大軍避而不戰，袁術大軍猛攻呂布設在高處的營寨，卻不敵呂布大軍的強弓硬弩，敗下陣來，呂布也不追趕。
隨後十幾日裡，淮河兩岸暴雨如注，兩軍對峙，沒有交戰。
數日後，淮河水面陡降，袁術得紀靈報告，頓感不妙，正要大開城門，往淮河上游的壽春逃去，淮河決口，地勢很低經常被淹的淮陰城再次被淮河淹沒。
呂布大軍在江東水軍以及東海水師的幫助下，依仗舟楫，包圍了淮陰城，把困在洪水裡的二十多萬袁軍俘虜，大將紀靈、張勳束手就擒，楊弘當場反戈，袁術被擒，只有四萬多袁軍被洪水沖走。
最為遺憾的是，劉關張三兄弟如同不死的小強，順水遁走，沒有擒獲。
呂布大軍在淮陰稍作休整，便沿著淮河乘勝西進，所到之處，勢如破竹，很快就包圍了壽春城，袁術的兒子袁耀在大將橋蕤的幫助下，負隅頑抗。
廬江太守劉勳領軍北上，支援壽春城，被呂布用了圍點打援的戰術，伏擊了劉勳，劉勳逃去江夏，向黃祖求救，而他的謀士劉曄被呂布俘虜，劉曄被關押數十天後，被迫屈服投降。
江東孫策則乘廬江防守空虛，攻破皖城，他和周瑜一起，強娶了皖城喬公的女兒大喬、小喬，此時喬公已經病故，孫策得意洋洋地對周瑜說：「喬公能得我們兩個佳婿，亦可含笑九泉了！」
黃祖徵得袁紹同意，派他兒子黃射率水軍一萬增援劉勳，想要取下皖城，孫策揮師進攻，劉勳再次敗退，逃往襄陽，投奔老朋友曹操，黃射也逃跑了。
孫策得到劉勳的潰兵和一千多艘戰船，徵得呂布的同意，乘勝進攻黃祖。袁紹派外甥高幹和部下韓唏帶領五萬人馬趕來支援黃祖。
孫策率周瑜、程普、韓當等將領同時並進，與敵大戰，黃祖幾乎全軍覆沒，韓唏戰死，黃祖、高幹逃走，士卒溺死者達萬人，孫策繳獲戰船六千艘。
江東孫策、周瑜乘機攻破了江夏城，以前總是袁紹依靠上游優勢壓著孫策打，現在孫策依托江夏，牢牢地遏制住了袁紹在長江上的進攻。
在孫策的積極配合下，呂布以仁義之師橫掃淮南，其他城池裡的當地居民紛紛倒戈相向，袁術的殘兵也都紛紛棄械歸降，最後剩下壽春城一座孤城。
呂布見橋蕤和袁術的兒子防守得力，急切攻不下壽春城，便繼續採用圍點打援的戰術，因為袁術的兄弟袁紹已經意識到唇亡齒寒的道理，他又派大將顏良領五萬人馬救援壽春，顏良再次中計，進入中央軍的伏擊圈，五萬人馬全軍覆沒，顏良隻身逃回。
呂布命臧霸本部人馬冒充顏良的援軍，詐開壽春城，呂布大軍一擁而入，佔領了壽春。
袁術大將橋蕤被擒拿，袁術的兒子袁耀也被擒拿，呂布看了看袁術的兒子袁耀那金玉其外敗絮其中的紈褲樣子，發出一聲長歎：「犬子豈能配虎女！」
他甚為歷史上呂布被迫拿寶貝女兒呂玲綺跟袁術締結政治婚姻而感到惋惜，幸好這一次，呂布已經牢牢地打造好了基業，用不著再犧牲女兒去換取暫時的苟延殘喘。
呂布沒有殺袁術、袁術的兒子袁耀，而是把他們送給了袁紹，此舉贏得了袁術原來那些部屬的好感，呂布勸降紀靈、張勳、橋蕤時沒有花費太大功夫，這三個人雖然不是一流武將，卻是二流武將的佼佼者，稍微訓練一下還是可以獨當一面的。
此時的徐州，之前被利益驅使而被迫背叛劉備、投降呂布的糜竺、糜芳兄弟，現在終於實現了他們祖先從未實現的突破，糜竺被呂布任命為內閣工部郎中，負責遠洋貿易，糜芳也被任命為冀州工曹主事，專司工商之事，兄弟兩人從陶謙的私人幕僚一下子升格為朝廷大員，對呂布感恩戴德。
而靡家的產業，現在全部由呂布的新寵愛妾糜貞負責打理，她從中央大學堂工商學院裡聘請了十多名高材生為她打理生意，生意一開始有點下滑，可等徐州太平後，遠洋貿易平穩後，靡家的總產值有了三成的提升，當然其中過半都進入呂布的腰包，為呂布繼續開展的霸業奠定了強大的經濟基礎。
曹豹死後，曹豹的弟弟曹宏不久之後也得了疾病死去，曹家的產業全部由曹櫻掌管，實際上也變相地落入呂布的手裡，由呂布中央大學堂工商學院培養出來的商業人士負責打理。
孫乾在鄭玄的勸說下，歸降呂布，呂布以其能言善辯，留他在內閣禮部任職，專司對外溝通。
下邳陳家以及其他十多個一直跟呂布作對的徐州本地世家的所有財產都被呂布分作三分，一份拿來分給徐州其他世家以取得他們的支持，一份拿來犒賞此次徐州之戰的有功之臣，一份拿來分給徐州的中下層百姓，這一份主要是田地和小規模商舖，一時之間，皆大歡喜，徐州秩序為之大好。(未完待續。如果您喜歡這部作品，歡迎您來起點投推薦票、月票，您的支持，就是我最大的動力。)