2004年至2005年，可謂是互聯網企業再次迎來春天的年份。隨著亞馬遜等企業宣佈盈利，一大批互聯網企業開始走出泡沫破滅的影響，一大批新企業的上市，更是再掀互聯網投資熱潮。
張進旗下的風險投資也得到了巨大回報。
谷歌上市了，一上市就是300多億美元的市值，即使上市必須的稀釋，加上前期的各種稀釋，他的持股比例降至27％左右，但這些股票仍然價值高達數十億美元，未來還將進一步成長。
但上市也會帶來壞處。比如，隨著谷歌的上市，張進持有的谷歌股票有了一個準確的估值，一大筆資本利得稅是跑不了的，不管出不出售所持股票都一樣要交。他不想拋售股票，就不得不抽調資金填補這個窟窿。不僅如此，他還得抽調更多資金，在二級市場買進別的投資人和企業高管拋售套現的股票，趁著這個時間，逐漸增回谷歌公司的持股比例。
至於國內的那批互聯網企業，他們在張進勸說無效的情況下，也相繼上市了。當然，如果他們的發展不出意外，在將來，他們一個個都將成長為巨頭。
不過，現在嘛，他們都還是小不點，並且還存在著不少問題。百度跟著谷歌在搜索引擎領域只能吃些殘羹剩飯；即時通訊公司融到了資金，首先想到的卻是蓋樓；馬運更是離譜，居然想到了讓出阿里股份，貼雅虎冷屁股的「絕招」。
好吧，這樣對張進不是沒好處。他就抓住機會，將所持有的雅虎股票全部賣給了雅虎。所得資金，一部分給馬運收購中國雅虎，一部分增持各種因上市而被稀釋的股份。馬運收購中國雅虎，學習雅虎經驗，當然會付出一定代價。張進得到的好處。一是成功取得了淘寶的絕對控股地位，二是雅虎收購的3721搜索將被玩死，百度能趁此機會冒頭。
其實，張進自己也好不到哪裡去。他自己弄的facebook和視頻分享網站也存在著各種問題。比如，他為了提升用戶體驗，將廣告減少到了極致。讓這兩家公司隨著發展，燒錢越來越多，越來越快。在華爾街看來，這就是傻缺行為，想要盈利，簡直天方夜譚。
但張進對此不以為然。除了他有錢之外，他是想為網站帶來更多流量，並圈住這些用戶。要知道，在未來，網絡流量將越來越集中化，大的越大，小的越小。一個沒有流量的網站，將什麼都不是。再則，現在已經出現了另外幾家同類網站，想要留住用戶並保持優勢，必須提升用戶體驗。減少廣告是其中的手段之一，一些未來的娛樂型「創意」，也被張進逐漸「挖掘」了出來。
這得益於他已經從哥倫比亞大學畢業了，有了充足的時間。不僅為網站「挖掘」了一些東西，還為電視台也挖掘出了不少優秀節目。
高額獎金和成為明星的誘惑，讓選秀節目異常火爆；一大批優質電視劇。將旗下的小型電視台的知名度最大化，甚至將品牌做到了其他電視台上；專業的財經訪談節目，更是成為旗下電視台的招牌……相信再發展個兩年，就該是擴大規模，甚至是上星的時候了。
與此同時。趁著阿富汗戰爭、伊拉克戰爭，張進還大量出資，將旗下僱傭兵軍團的規模擴充到了2000人左右。這相當於一個團的規模了，這支軍事力量的存在，讓任何人採取過激行為之前，都要好好考慮一番。安全問題，還是以預防為主，要是等到危機發生，就來不及了。
網站、電視台、僱傭兵，都不是張進最大的成就。他最大的成就是他苦心經營多年的操盤團隊。尤諾斯、何塞?阿隆索、米勒、斯科特等社團成員，在經過了5年多的鍛煉之後，湧現了不少能夠獨當一面的人物。張進花費諾大代價，讓他們操作數十億美元規模的資金，可不就是為了這個。現在，目的似乎已經達到了。
……
財富的示範效應是無窮的。隨著張進的發家過程被一絲絲剝開，投身金融衍生品領域的人似乎多了起來。他們當中，甚至包括一大批新富的中國人。
隨著他們的湧入，標準普爾500指數的emini電子盤交易迅速火熱，日均成交量逐漸攀升至100多萬手。納斯達克100指數的emini電子盤也在小張證券的大力做市之下，快速發展至日均50萬手的成交量。標普500指數期權、納斯達克跟蹤股期權等期權產品，也隨著電子交易的興起而逐漸做大。一批新興國家也湧現了不少大成交量的金融衍生品，韓國的kospi200指數期權迅速成長為世界成交量第一，中國三大交易所的交易品種，也時常有了讓人眼前一亮的感覺。
不過，作為高風險行業，一些巨額虧損的事情是不可避免的，總會偶爾發生的。
中航油的巨虧事件，對外聲稱的是套保，其實做的是高風險的投機產品，甚至包括金融衍生品領域風險最高的期權買賣。還是涉及到實物交割的期權買賣，這就風險更高了。
國儲銅事件，雖然張進這邊的人在銅價高漲的時候大量平倉，獲利出局，但還是沒能影響國際投機商人的逼倉行為。畢竟，就算是張進也不敢大量作空銅期貨啊，一旦被逼倉，他可是沒有銅用來交割的！
這兩件事不可避免的造成了壞的影響。壞就壞在人們對金融衍生品的觀念，在一些人迴避責任的說法下，發生了扭曲。他們將事情的原因歸結於是「工具」不好，而不是使用它的人不好。這就好比武器可以用來殺人一樣，他們說成是武器犯下了過錯，而不是使用武器的人該負責任。
……
時間進入2007年，有些投資或是投機活動，到了收手的時候了。同時，市場即將反轉，也到了該是下一輪佈局的時候了。(未完待續……)