金像獎的頒獎順序是按獎項的重要性由小向大揭曉，前面都是不重要的技術獎項，而最有份量的如最佳影片和最佳導演等則是放到最後頒發。
第一個獎項就是有張凡入圍的最佳編劇，雖然張凡知道《英雄本色》劇本獲獎機會不大，這部影片的故事情節只能說是普普通通，最主要的是導演的風格手法和動作場面的設計，不過對於自己的第一次提名，張凡還是有些期望。
不出意料，最佳編劇獎被《似水流年》的編劇孔梁摘走。張凡也知道《似水流年》將會是今天《英雄本色》的最大對手。這部由嚴皓導演，斯琴篙娃和顧鎂華主演，牛人張書平負責美術設計，日本音樂大師喜多郎配樂，首部香港與內地電影工作者合拍的文藝劇情電影，在歷史上的這屆金像獎裡曾包攬了最佳電影、最佳導演、最佳女主角、最佳新人、最佳美術指導、最佳編劇7項大獎。不過張凡對《英雄本色》也是信心十足，畢竟《英雄本色》是創造了香港乃至全亞洲最高票房的電影，相信評委也要考慮到這些因素的。
第二個獎項是最佳美術設計獎，同樣落在了《似水流年》手中，看著上台領獎的張書平，張凡對這位後世曾榮獲12座金像獎和9座金馬獎的香港著名美術指導、人物造型師香港著名美術指導、人物造型師可謂是垂涎三尺，這才是拿獎拿到手軟的大神啊，而且張書平今後還參與了電影剪輯，獎盃裡還有幾座最佳剪接獎呢。
最佳新人獎被《似水流年》的女演員顧鎂華獲得，這位32歲時因為離婚迫於生計而加入影視圈，沒想到第一部作品就獲獎的「高齡」新人握著獎盃在台上泣不成聲，台下紛紛報以鼓勵的掌聲，而《似水流年》代表席則是一片歡騰。去年年底橫空出世的《英雄本色》一片令他們頗為忌憚，沒想到剛開場就一帆風順的連下三城。《英雄本色》劇組這邊的席上眾人則更為緊張，一來就丟掉了兩個提名，難道今天會空手而歸嗎？
接下來的最佳電影歌曲卻是頒給了《英雄本色》的片尾曲《你的樣子》，在劇組代表席的一眾熱烈歡呼聲中，張凡來到台上從頒獎嘉賓手裡接過獎盃，對著話筒有些尷尬著說道：「感謝cctv，感謝mtv咦？不對，是感謝電影雙週刊和香港電影金像獎評委會，大家都知道我是《英雄本色》的編劇和監製，沒想到拿到的卻是電影歌曲獎，不管怎樣，希望這是一個好的開始。謝謝！」引得台下一陣哄笑。
頒獎繼續進行著，《傾城之戀》的林敏儀獲得了最佳音樂獎；《a計劃》的成家班獲得了最佳動作獎；張曜宗憑《省港旗兵》獲得了最佳剪接獎；《等待黎明》的黎淬明獲得了最佳攝影獎。看著丟掉了最佳攝影獎有些垂頭喪氣的黃永衡，張凡笑著拍了拍他，安慰道：「阿衡，來日方長嘛，明年就是你的了。」
隨後又頒發了自本屆金像獎開始新增設的最佳男女配角獎，張凡在大銀幕上的女配角提名名單上看到了梅燕芳和李儷珍，得獎的是影片《緣份》的女配角梅燕芳。
梅燕芳是後世90年代華語歌壇和影壇最為著名的巨星之一，是香港樂壇最高榮譽「金針獎」和「金唱片獎藝術成就獎」最年輕的獲獎者，至今保持著華語女歌手全球演唱會場次的最高紀錄。梅艷芳同樣蜚聲影壇，曾作為兩岸三地的影后入選「華夏電影百年百位優秀演員」。她一生致力公益慈善，推進大中華演藝事業的交流合作，被譽為「香港的女兒」。梅燕芳在娛樂圈裡是公認的豪爽與仗義，正因為這種真誠、博愛、俠義的性格使她成為演藝界尊崇的「大姐大」。張凡很欣賞這位大姐大，對於她在剛滿40歲時就因患癌症去世感到萬分惋惜。
而對於李儷珍，張凡依稀記得在80年代的《富貴逼人》系列和《開心鬼》系列喜劇片裡那個清純可愛的少女形象，不過映像最為深刻的還是她在三級片《蜜桃成熟時》裡的驚艷
在最佳男配角獎的角逐中，狄隆最終憑借在《英雄本色》裡成功塑造出忠肝義膽、義薄雲天的豪哥從而捧起自己從影以來第一個重要獎盃。狄隆心情很複雜，其實在《英雄本色》裡他才是第一主角，因為劇本和導演的要求，本應是配角的發哥在片中卻大放光彩，完全蓋住了自己的表演。不管怎麼樣，這部影片現在已經讓自己家喻戶曉名利雙收了。
接下來頒布的是本屆金像獎最重要的幾個大獎。最佳女主角毫無懸念地被來自內地的演員斯琴篙娃摘走。下面就是最佳男主角的揭曉了，最有希望得獎的是發哥和另一個奪標大熱門李休賢。此時，張凡看到旁邊坐著的發哥雙手握拳、面容蒼白、牙關緊咬，身體開始不受控制的微微顫抖起來，張凡一隻手牢牢抓著發哥的手臂，雙眼緊緊盯著頒獎台。
在愈發緊張的氣氛中，頒獎嘉賓香港著名導演李瀚祥打開手裡信封，看了一眼後對著話筒高聲宣佈：「第4屆香港電影金像獎最佳男主角是——《英雄本色》，周、閏、發！」
「耶!」張凡一聲大叫蹦了起來，手裡還拉著發哥，周圍也是一片興奮的歡呼聲。發哥一副不敢相信的表情，雙眼直直地望著張凡，「阿凡，是我嗎？真是我嗎？」張凡雙手用力抱著發哥的肩膀，大聲狂笑道：「沒錯！發哥，你就是香港影帝了！哈哈哈哈~」張凡但覺全身洋溢著巨大的滿足和得意，能把發哥親手捧為影帝，這得多有成就感啊。
接受了劇組眾人的祝賀後，發哥跌跌撞撞地來到台上，從滿臉笑意的李瀚祥手中接過獎盃，對著話筒已近哽咽：「謝謝大家！說實話我到現在都還不敢相信這一切是真實的，不是我在做夢吧。」台下笑聲連連，隨後又對著發哥鼓起掌來。發哥繼續道：「拍這部戲之前，報紙上都說周閏發是票房毒藥，誰找他誰就賠錢。我一直在問自己是不是根本不適合拍電影，只會拍電視劇呢？直到有天阿凡找到我，他說要專門給我寫部戲，還鼓勵我說我是香港最棒的電影演員，所以才有了這部《英雄本色》。還有導演阿森，經常給我講戲，讓我學到很多表演方法。今天能拿到這個獎，我要感謝阿凡和阿森，還有公司劇組裡的所有人，謝謝！最後感謝金像獎評委會，感謝所有的支持我的觀眾，謝謝！」
聽著發哥飽含深情的致辭，看著發哥眼裡閃爍的淚光，張凡也感動得紅了眼眶。心裡更下了決心一定要把發哥推上電影屆的神壇。