四百六十八章冒險
垃圾債券也稱為高風險債券，但又叫做高收益債券，高風險的原因來自於發行債券的公司屬於信用等級評級甚低的企業，也就是通常所說的評信級別在標準普爾公司bb級或穆迪公司ba級以下的公司發行的債券，風險大，對投資人本金的保障較弱，一不小心就是血本無歸。
當然，這裡得說一下，因為評級的標準幾乎已經被這兩個公司壟斷了，在這個以利益為先的世界裡，很明顯，這兩家公司平時幹的壞事少不了，也就是說這兩個貨也不是什麼好東西，二十年後更是證明了這一點，和各大財團合作對全球市場包括國家進行惡意的評估，給全球經濟帶來了很壞的影響。
至於說高收益則因為這種投資的利息非常高，比一般的國債利息都高4個百分點，運氣好，可算是相當可觀的一筆投資收益，這個世界上，可不是每個人都有任曦那種知道未來大概趨勢的本事的。
說道垃圾債券，就不得不說到「垃圾債券之王」邁克爾*米爾肯，雖然說垃圾債券在二三十年代就開始出現，但是真正發揚光大，則是這位老兄的功勞，他可是被譽為j.p.摩根以來美國金融界最具影響力的風雲人物。
其中，kkr公司收購雷納茲*納貝斯克的案子就有他大部分的功勞，「收購之王」kkr公司雖然牛十三，但是最後兩百五十億美金的收購款kkr公司卻只付了少得可憐的一千五百萬美金，其餘的錢可全是邁克爾*米爾肯這位「垃圾債券之王」發行垃圾債券募集來的資金。
不過，邁克爾*米爾肯的下場不怎麼好，他擋了人家的財路，九零年就給人弄到監獄了坐了三年才給放出來，現在老實了，不敢再碰那玩意。
但是，垃圾債券這樣東西卻還是依然存在，並且依舊風行，它作為一種金融工具已被廣泛接受，成為中小企業籌措資金的重要途徑，也是收購企業的重要手段。就連後來的巴菲特也沒少買著玩意賺錢，當然，那得靠實力和眼光，眼光是一方面，實力則是你能夠收集到發行公司的真實情況然後做出評估，決策。
任曦剛剛那也是氣話，首先曦城集團是一家優秀的企業，還沒到發行垃圾債券的地步，那樣做是不可能的，會把整個曦城集團苦心建立起來的良好形象破壞掉。
一說完，看到李慧美瞪眼就打算發飆，在黃璋面前也不避諱，趕緊腆著臉抱著她的腰，緊了緊，解釋道：「這樣說吧，立普妥是一種非常好的藥物，一點也不比西地那非差，經過成熟的運作，它的銷量完全能夠超過西地那非，每年可高達一百億美金以上，而且，我們都知道華納蘭伯特公司是一家已經有一百多年歷史的製藥公司，它也是著名的處方藥製藥公司，是對輝瑞製藥最好的補充，如此一來，輝瑞製藥就能夠更加的強大。」
最後更是賭咒發誓，「我保證，只要我們把這家公司收購了，等立普妥一上市，不用兩年，這家公司的價值就在七百億美金以上。」又像是確認一般的問了問黃***，「姐，現在它的價值大概也就是三百億美金吧，就算是溢價後四百億美金收購，兩三年後轉手也可以賺幾百億美金啊，那些高利息什麼的算個啥。」
這就是具有未來眼光所帶來的狂熱心態，其他人是沒辦法理解的，就算是李慧美很認同任曦的那種對未來趨勢的把握和遠見，但是這麼大的事情可不是玩家家，只是因為兩人的關係而沒有明面上嘲諷他罷了。
反而是黃***詫異的看了任曦一眼，好奇的問道：「小曦，你真的那麼確定嗎，你可不是小孩子了，而是一個公司的掌舵者，可不能隨便的下決定。」
言下之意就是任曦如果隨意的胡鬧的話，以後對他的威信是有影響的，但黃***卻只是有疑問，她從李慧美那裡知道了任曦太多的事情，幾乎所有的事情的把握到了發展的脈絡，就算是羅孚汽車集團的事情，也是早早的就把握到了機會，雖然現在是虧損的，可這卻是唯一的契機，不然，以西方對國內的技術***和禁運，根本就打不開那個界限。
就算是她擅長的投資領域，在投資的眼光上來看，任曦也很厲害，雖然黃***的眼光和判斷力同樣出色，可還是收集了大量的數據分析得來的結果，而任曦卻完全是在用前瞻性的眼光和預判性來做決定，可每次都很精準。
為此，黃***只是疑問，卻不是完全的否定，這也是一個優秀的投資分析師所應該具備的冷靜和客觀。
任曦雖然沒辦法解釋太多，不過黃***問到他，他卻是很肯定的點點頭，「當然，姐也說了，我不是小孩子了，自然會為自己說的話負責任，」又瀟灑的聳聳肩，挑挑眉，「而且，我也不是在這種事情上面隨意胡鬧的人。」
黃***皺了皺眉，點點頭，卻有自己的觀點，「現在的投資有點過熱，去年年中開始納斯達克和紐約證交所的交易都非常踴躍，道瓊斯指數更是攀到了一個新的高度，在這樣的情況下，就算是要收購，我們也可能要支付更多的錢，而且，一旦這種情況不在，或者說發生股災的話，市值縮水所帶來的損失我們就很難承受。」
九五年三月，自從網景公司的ipo成功進行一來，美國股市就陷入了所謂的網絡泡沫之中，美利堅的投資市場就變得非常火爆，到了八月，道瓊斯指數更是攀上了在七十年代一來的最高點，但是，任曦更清楚，這才只是個開始，真正的爆發期是在九八年，最後在世紀之交的時候突然破滅，而且，那更多的是針對網絡科技公司的，對華納蘭伯特這種實體的製藥公司影響有限。
當然，也是因為那時候的狂熱，華納蘭伯特才會以九百億美金的超高價賣給了輝瑞製藥，要知道，在零八年的時候，當時那麼強大的惠氏賣給輝瑞製藥的時候也只有區區六百八十億美金而已，雖然那也有經濟危機的原因。
任曦不能等，不但是未來的收購價更加的高昂，重要的還是在立普妥上市之後，美國日用品公司也會盯上華納蘭伯特，那麼，到時候為了保住立普妥的所有權，還是必須進行同樣的操作，既如此，何不立刻執行。
何況，收購華納蘭伯特確實是對輝瑞製藥的一種有利的補充，是輝瑞製藥迅速壯大的必要過程。
點頭認可黃***的話，卻又解釋道，「投資過熱是不錯，不過大部分是針對那些網絡科技公司的，和我們沒多大的關係，而且，現在的投資過熱還在迅速的膨脹，如果再等下去，我們豈不是要付更多的錢。」
李慧美冷冷的接了一句，「那就等這波狂潮過去好了，這樣不理性的投資行為很快就會遭到毀滅性打擊的。」
任曦聳聳肩，「那麼，我們又回到一開始的那個問題上了，立普妥一上市之後，如果銷售非常火爆的話，華納蘭伯特公司的價值是不是會更高，還有，如果有其他公司像今天寶潔和我們搶伊卡璐一樣的話，我們要支付的錢是不是也得增加？」
「我有點疑惑，你是因為立普妥的價值而想要買下華納蘭伯特還是因為華納蘭伯特這個整體對於輝瑞製藥的作用。」黃***想了想，接道：「如果是因為立普妥，那我們就直接和華納蘭伯特公司談收購立普妥的所有權好了。」
任曦現在反而不像開始那麼狂熱了，之前他或許就是簡單的想要立普妥的所有權，但現在好好想一想的話，整個華納蘭伯特才是讓輝瑞製藥進行一次如蛇變龍般蛻變的超好良機，整個華納蘭伯特公司包含有技術，人才等等許多的因素，那可不是一種藥就能簡簡單單替代的，「我更希望是收購他們的整個公司，而不是單純的某種藥，套一句很俗的話，這個世界最重要的是人才，也最難得。」
黃***讚許的笑了笑，「如果你執意要進行這個收購案的話也不是不可行，現在西地那非和整個輝瑞製藥的運營狀況非常良好，業績非常的突出，而整個投資市場也很熱，如果我們以現金加換股的方式收購的話還是可行的。」
當任曦正要高興的時候，卻又接著說道：「但是這個前提是建立在你剛剛說的立普妥的銷售火爆的基礎上的，不然，就算我們知道收購後輝瑞製藥和華納蘭伯特公司在業務領域，研發能力等方面都能夠有較強的互補性，二者的合併有助於輝瑞製藥在短期內拓展業務空間，提升盈利水平，但是長期來看，輝瑞製藥現在的整體趨勢已經很好，如果沒有立普妥的強勢，收購華納蘭伯特的這種壯大模式卻是缺乏持續能動力的，這，可是一個非常大的冒險！」